市场行情回顾：本周中信机械设备指数下跌2.48%，沪深300指数下跌0.21%机械设备在全部30个行业中涨跌幅排名第25位估值方面，中信机械行业估值水平为29.81倍，历史估值分位数为53.42%子板块行情方面，本周工程机械Ⅱ/专用机械/通用设备/运输设备/仪器仪表Ⅱ/金属制品Ⅱ周涨跌幅分别为-1.64%/-3.66%/-2.61%/0.55%/-2.16%/-1.33%。

　　重点数据更新：社融数据方面，2月企业中长期贷款为1.11万亿元，同比增长119.7%；工程机械方面，2月小松挖掘机开机小时数达76.4小时，同比增长61.2%，2月挖掘机主要企业销量2.15万台，同比下降12.4%；汽车销量方面，2月汽车销量同比+13.5%，新能源汽车销量同比+55.9%。

　　工程机械投资建议：从需求端来看，在经历了22年M12国四设备的切换后，国三库存将于今年上半年逐步出清，适时有望看到工程车辆内销实现反弹国四设备的推出从总体上将带来主机厂销售单价和毛利率的改善，利润端有望得到修复。

22年底地产政策陆续落地，地产行业融资环境改善，预计今年开工率改善将带动工程机械需求随着3月之后逐步进入基建项目开工旺季，行业景气度有望在Q2进一步上行后续重点关注出口的增量贡献建议关注工程机械龙头三一重工

、徐工机械；推荐液压零部件龙头恒立液压、长龄液压　　光伏设备投资建议：欧洲《净零工业法案》引起市场对于光伏组件出口比例限制的担忧需求侧方面，市场担忧2024年光伏行业增速同比回落；供给侧方面，主产业链各环节均存在着供给过剩的风险。

该提案后续还需要进行修正，离正式落地的时间尚较早，且在执行层面还存在一定的不确定性，预计短期内对出口需求不构成实质性影响重点推荐存在技术迭代的设备环节1）硅片加工环节受高纯石英坩埚紧缺的影响，主产业链对薄片化的需求提振。

高测股份作为硅片切割设备龙头，在切片方面具有深厚的技术工艺壁垒，能够满足下游客户对切片厚度和良率的要求2）组件串焊环节TOPCon电池对应的SMBB串焊机相比传统设备单GW价值量更高，工艺难度更大奥特维

作为串焊机龙头，在SMBB方面具有深厚的工艺积淀随着TOPcon产能加速落地，公司有望凭借品牌和先发优势取得较高的市场份额，实现量价齐升　　风险提示基建及地产项目落地不及预期；行业周期波动；稳增长力度不及预期等。

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