A股市场震荡调整，可攻可守、回撤相对可控的“固收+”成为优化家庭资产配置的好工具农银汇理固定收益部副总经理、农银瑞云增益6个月持有混合拟任基金经理刘莎莎表示，从近十年走势看，“固收+”的主力军——二级债基指数净值曲线走势稳健。

“固收+”类产品净值波动较小，投资者可以淡化买卖时点，长期持有体验更佳部分短债已具备较好配置价值2022年四季度以来，海内外资本市场都出现较大变局刘莎莎认为，国内资本市场的分水岭出现在11月，我国优化调整疫情防控政策，地产政策加码，是11月以来股债格局趋势性变化的核心点。

随着两方面政策的变化，场景消费复苏、信用扩张以及房地产行业负债的修复开始显现，进一步推动就业及消费好转但刘莎莎看到，从微观层面，相关行业上市企业盈利并未出现明显好转在去年11月至今年1月债券回调、沪深300近20％上涨后，当前A股出现指数震荡、个股分化的行情。

从大类资产配置的视角，刘莎莎表示，将倾向于剥离短期波动，寻找更为确定性的因素去考虑资产配置今年以来，商务出行以及场景消费率先反弹，带动服务业劳动力市场需求的好转，促进年轻人就业改善，从而带来收入预期及消费倾向进一步改善，购房等需求也将从悲观预期中有所修复。

刘莎莎认为，经济的修复短期弹性并不会很大，但确定性较强且持续性较长随着消费及房地产需求的改善，相关上下游行业需求再度回暖，成长型行业的盈利也将有所改善，权益市场随着基本面修复的不同阶段存在结构性机会反观历史，在经济修复年份，超过3％的回报率便是标准债券类资产能够提供的较为绩优的投资回报业绩。

刘莎莎判断，随着2022年四季度的调整，部分短债资产已经具备较好的配置价值权益类资产在经历较大幅度调整后，目前整体估值水平偏低基本面的修复将对权益类资产更为有利，以年度为时间跨度来看，今年权益市场获取正收益的可能性较大，股债的跷跷板效应将比较明显。

“固收+”实现股债共舞在经济复苏的大背景下，大类资产配置的价值正在重塑，“固收+”基金迎来布局窗口正在发行的农银瑞云增益6个月持有混合基金，将运用“固收+”投资策略，主要投资于债券等固定收益类金融工具，以利率债、信用债为底仓构建安全垫，提供基础收益。

辅以股票、可转债等增强收益策略，其中权益投资占基金资产的比例为10％-30％通过多元资产配置，力争能让固收资产发挥“稳定器”作用，同时分享股市上涨红利为更好发挥这只“固收+”基金股债资产投资的优势，农银汇理固定收益部副总经理刘莎莎和基金经理钱大千将再度合作，共同管理农银瑞云增益6个月持有混合基金。

刘莎莎直言，“固收+”的本源是债券投资端的资产表现，在此基础上通过一点权益增强去实现“加”的功效她告诉记者，在债券方面她不会作信用下沉，这可以很大程度提升资产的流动性负责该基金权益投资部分的钱大千曾从事7年的专户权益投资，回撤控制相对较好。

未来，两人将会协作管理，动态利用股债跷跷板作用进行仓位调整“对于想适当参与权益市场，但又怕风险太大的投资者，现在是参与固收+类产品好时机，基金经理会在产品内进行大类资产配置，以控制整个组合的稳定性”刘莎莎说。

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